• <dd id="q0s6w"></dd>
  • 上交所数据里的地产“红线”

    本文来源于:观点地产网 廖尧 2021/06/08

    现在,上交所披露的房地产企业筹资活动现金流较上年大幅下滑94.43%,亦能看出房企面临的“红线”挑战。

    原标题:成见 | 上交所数据里的地产“红线”

    观点地产网 “三道红线”对房企的影响,或许远远大于市场的想象。

    近日,因为上交所在公司债券2020年年度报告披露工作中正式引入了直通车制度等多种因素,上交所在官网上披露一组数据,涉及公司债券发行人营业收入、债务结构、经营性现金流等多方面的数据。

    最值得注意的是,上交所重点披露的一组数据显示,2020年受宽松融资环境影响,发行人筹资活动现金净流入6.53万亿元,同比上升53.30%,其中城市建设类企业筹资活动显著改善,较上年上升37.13%。

    事实上,2020年为应对疫情冲击,央行加大了逆周期调节力度,三次降低存款准备金率,释放了1.75万亿元长期资金。

    价格上,央行还多次下调政策利率,引导市场利率下调,尤其是下调了超额准备金利率。

    因此,即便国内没有采取类似美国无限QE的策略,亦能让国内债券发行人更容易在市场中找到钱。

    但于房地产行业而言,待遇却是天差地别。

    红线

    上交所披露的数据中,房地产是被重点提及的行业。

    除了平均收入较上年上升11.95%、杠杆水平与去年相当,资产负债率平均约75%之外,有关融资的一组数据引人关注:受“三道红线”等行业政策影响,筹资活动显著收缩,筹资活动现金流较上年大幅下滑94.43%。

    94.43%,几乎相当于房地产企业已经失去了筹资渠道而来的现金流作为增量资金来源。

    据观点地产新媒体了解,在A股典型上市房地产企业中,如“招保万金”,在2020年筹资活动产生的现金流量净额仅金地一家为正流入,达117.22亿元,其他万科流出325.04亿元、保利流出18.78亿元、招商流出78.94亿元。

    实际上,2020年对房地产行业而言,以年中为界,可谓冰火两重天。

    有报告指出,一季度因疫情影响,以定金、预收款为代表的其他资金渠道占比下滑,房企通过提升国内贷款、自筹资金融资规模及占比来弥补资金缺口。

    叠加资金宽松的环境,让房地产行业整体融资水平有所提升。

    据华泰证券统计重点观察企业数据显示,2020年上半年,整体房企筹资活动现金流净额1954亿元,同比增加118%;龙头、中型、小型房企筹资净额分别为631亿、1037亿、287亿元,同比增加113%、110%、165%。

    数据足见上半年资金对房地产行业的宽容,但随着2020年三季度“三道红线”政策试点等等,中央及地方针对房地产调控政策的升级,为房地产融资来了个急刹车。

    融资上的急刹车也并非没有好处,相比于2019年末,不少房企在2020年末实现了降档。

    据华泰证劵报告,有12家房企实现新增1项达标指标。其中,中国金茂、佳源集团、世茂房地产、越秀地产、龙光集团转为绿档,荣盛发展、中梁控股、阳光城、雅居乐、金科集团由橙档转为黄档,中南置地、首开股份由红档转入橙档。

    更有如融创中国、新力地产、融信集团、佳兆业、融侨集团等实现新增两项达标;金辉集团新增3项达标指标,由红档转为绿档等。

    降档

    “三道红线”出台,改写了房地产行业的发展规则。

    万科称该制度影响并不亚于当年的土地招拍挂制度,依靠高杠杆、高负债、高库存实现高增长的模式难以为继。

    招商蛇口董秘刘宁在接受观点地产新媒体采访时亦表示“三道红线”政策真正影响的是销售及拿地,拿地需动用自有资金,销售及回款又约束未来的拿地规模。

    背后隐藏的是融资逻辑改变。

    即过去几年,销售规?;蛘咝幸蹬琶苑科笕谧视兄卮笥跋?,这也是过去一段时间房企唯规模论的主要原因。但随着融资政策变化,行业排名不再是唯一,存在财务杠杆过高、资金存在违约、财务报表有“注水”嫌疑的房企,将持续面对融资环境的恶化。

    从2020年7月开始,房地产工作座谈会表示要实施好房地产金融审慎管理制度,稳住存量、严控增量,防止资金违规流入房地产市??;到2020年8月住建部、央行增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度,对重点房地产企业进行资金监测和融资管理。

    再到2020年9月银保监会表示将继续开展30多个重点城市房地产贷款专项检查,压缩对杠杆率过高、财务负担过重房企的过度授信等查处力度;以及小额贷款公司贷款不得用于房地产市场违规融资等。

    直至2020年10月,银保监会要求继续严控房地产信托规模,严禁通过各类形式变相突破监管要求,严禁为资金违规流入房地产市场提供通道;12月对银行业金融机构房地产贷款占比和个人住房贷款占比作出规定等。

    房地产行业融资监管越来越严、条款亦越来越多,房企债权类融资如传统项目融资(并购贷、开发贷、土地前融)、短期过桥(信用贷款)、承债式资产包、限制性资产打包出售(被监管资金、应收款)、产业地产未来收益权质押、境外融资(美元债、境外银团融资)、公开市场标准化融资(信用债、可转债)基本被纳入监管。

    严格的监管,让房地产企业不得不将发展依赖于经营杠杆。甚至为了能让“三道红线”指标达标,纷纷采取分拆上市、增发、引入战投等股权类融资,从而实现负债下降目的。

    现在,上交所披露的房地产企业筹资活动现金流较上年大幅下滑94.43%,亦能看出房企面临的“红线”挑战。

     

    编辑:刘云
    分享到:

    相关新闻

    最新推荐
    扫描左侧二维码
    关注《地产》微信
    关于我们
    亚洲一中文字暮2019,生活片A∨在线观看,开心播播深爱五月在线,AV男人的天堂在线观看国产 超大乳抖乳露双乳呻吟GIF| 国产性生大片免费观看性| 国产精品无码素人福利| 中国XXXXXXXXXA片| 亚洲一区无码中文字幕| 女人与善牲交A级毛片| 幻女FREE性ZOZO交| 欧美XXXX做受欧美| 经典三级欧美在线播放| 成 人 黄 色 激 情视频网站| 欧美大屁股XXXXHD黑色| 久久嫩草影院免费看| 免费A级毛片无码A∨中文字幕| 久久国语露脸国产精品电影| 2021午夜理理伦A级毛片| 性色A∨人人爽网站| 日日拍夜夜嗷嗷叫国产| 在浴室强奷校花腿让人桶| 高清偷拍女厕所撒尿| 日韩精品无码视频免费专区| 大陆精大陆国产国语精品| 国产精品自在在线午夜免费| 99久久精品这里只有精品| 公交车被CAO得合不拢腿| 欧洲多毛裸体XXXXX| 国产作爱激烈叫床视频| 国产区精品系列在线观看不卡| 大尺度床戏无遮观看免费| 欧洲少妇性喷潮| 无码专区一va亚洲v专区在线| 韩国19禁大尺度吃奶HD| 小14萝裸体在房间自慰| 青柠在线观看免费高清视频下载| 日本高清二区视频久二区| 国产成人AV电影在线观看第一页| 各种折磨调教视频无码| 女人和公拘配种女人视频| 欧美中日韩免费观看网站| 亚洲精品色婷婷在线影院| 亚洲欧美日韩综合在线一| 国产网红无码精品视频| 欧美XXXX做受欧美| 日本少妇重口XXXX| 又粗又大又黄又爽的免费视频| 免费国产线观看免费观看| 亚洲欧美日韩国产综合一区二区| 日本丰满熟妇VIDEOS| 日本妇人成熟A片免费观看| 人人狠狠综合久久亚洲| 又大又粗进出白浆直流视频在线| 欧美BBBWBBBW肥妇| 又色又爽的无遮挡免费视频| 国产成人综合亚洲色就色| 亚洲丁香五月天缴情综合| 噗呲噗呲捣出白沫蜜汁| 国产午夜无码片在线观看影院| 黑人巨大精品欧美一区二区| 艳娒全集在线观看播放| 国产亚洲欧美日韩在线三区| 亚洲欧洲日产国码无码av| 国产精品无码制服丝袜| 老司机无码深夜福利电影| 又粗又大又黄又爽的免费视频| 超清无码A片在线观看不卡| 国产L精品国产亚洲区| 国产熟睡乱子伦视频| 欧美黑人肉体狂欢大派对| 性AV无码天堂VR专区| 亚洲AV无码一区东京热| 日韩高清在线观看不卡一区二区| 久久综合亚洲色一区二区三区| 2021在线精品自偷自拍无码| 同性男男黄H片在线播放| 丁香五月亚洲综合在线国内自拍| 息与子猛烈交尾在线播放| 色老板在线精品免费视频| 一本到无码专区av无码| 日日狠狠久久偷偷色| 免费观看18禁无遮挡真人| 手机看片久久国产免费| 白丝班长深夜被啪到娇喘不停| 国产女人高潮叫床免费视频| 尹人香蕉久久99天天拍欧美P7| 亚洲同志GV钙片在线观看| 日韩亚洲AV人人夜夜澡人人爽| 真人做爰到高潮视频18禁| 免费A级毛片无码A∨中文字幕| 美女扒开腿让人强奷在线观看| 日本高清二区视频久二区| 尹人香蕉久久99天天拍欧美P7| 老司机亚洲精品影院无码| 欧美人与动牲交A免费观看| 一个人的免费HD完整版| 最好看最新中文字幕2019| 免费无码午夜福利片| 英国艳妇LARALATEX| 久久国语露脸国产精品电影| 国产微拍精品一区二区| 6080新觉伦AA午夜视频 | CHINESE白袜喷浆XNXX| 人妻中文字系列无码专区| 午夜在线不卡精品国产| 日日狠狠久久偷偷色| 厨房掀起裙子从后面进去| 国产极品粉嫩馒头一线天免费| 亚洲手机第一成年网站视频| 最清晰女厕偷拍的NOE| 国产成人女人毛片视频在线| 未发育孩交VIDEOSSEX| 日日拍夜夜嗷嗷叫国产| K频道国产欧美日韩精品二区| 国产成人综合亚洲色就色| 国产在线无码制服丝袜无码| 色老板在线精品免费视频| 日韩亚洲AV人人夜夜澡人人爽| JAPAN丰满人妻VIDEOS| 极品黑色丝袜自慰喷水第七季| 国产亚洲欧美日韩在线三区| JAPAN丰满人妻VIDEOS| 免费观看18禁无遮挡真人| 厨房掀起裙子从后面进去| 久久亚洲精品中文字幕| 夜夜偷天天爽夜夜爱| 国产欧美亚洲精品| 日产一二三四区十八岁| 中文乱码免费一区二区三区| 欧美A级在线现免费观看| 色老板在线精品免费视频| 18禁美女裸体无遮挡免费观看| 被体育老师C到高潮| 久久精品呦女| 人妻无码人妻有码中文字幕| 秋霞鲁丝片无码AV| 学生在教室里强奷美女班主任| 黑人与中国少妇XXXX视频| 真人做爰到高潮视频18禁| 手机看片久久国产免费| 成熟女人牲交片免费| 经典三级欧美在线播放| 48多岁辽宁老熟女| 欧美换爱交换乱理伦片| 无码少妇一区二区三区| 最好看的日本字幕2019| 少妇无码精品12P| 国产作爱激烈叫床视频| 成·人免费午夜视频69影院| 国产蝌蚪视频在线观看| 国产精品V欧美精品V日韩精品| 免费人成网站免费看视频| 两女互摸自慰喷水爽哭直播| 亚洲日本在线在线看片4K超清| 夫妇当面交换在线播放| 各种折磨调教视频无码| 男女A片特黄高清A片免费| 在线亚洲一区二区三区| 三级网站视频在在线播放| 人人超碰人人爱超碰国产| 48多岁辽宁老熟女| 最刺激的交换夫妇中文字幕| 国产性生大片免费观看性| 女教师高潮抽搐潮喷视频| 精品一卡二卡三卡四卡分类| 宝宝好涨水快流出来免费视频| 日本免费网站2021年能用的6| 欧美大屁股XXXXHD黑色| 久久青青草原亚洲AV无码| A片免费伦费影视在线观看| 亚洲日韩成人精品不卡在线| 富婆推油偷高潮叫嗷嗷叫| 国语憿情少妇无码av| JK软萌小仙女自慰网站| 国产国语老龄妇女A片| 伊人精品久久久久中文字幕| 亚洲无线码高清在线观看| 国产精品99久久99久久久不卡| 欧美日产欧美日产国产精品| 欧美另类69XXXXX| 公交车上拨开少妇内裤进入| 亚洲AV熟妇高潮30P| 日本高清不卡中文字幕免费| 精品熟女少妇A∨免费久久| 精品久久久久久久中文字幕| 欧美精品九九99久久在免费线| 欧美日韩精品一区二区在线观看| 成 人 黄 色 激 情视频网站| 小14萝裸体在房间自慰| 午夜老司机在线18勿进| 欧美激情性A片在线观看| 人妻丰满av无码久久不卡| JIZZJIZZ欧美69巨大| 一边摸一边桶一边脱免费视频| 亚洲同志GV钙片在线观看| 亚洲精品无码鲁网午夜| 最好看的日本字幕2019| 印度毛片女人与禽交| 暖暖中文HD韩国| 最新亚洲人成无码网WWW| 亚洲H成年动漫在线观看网站| 亚洲欧美日韩精品久久| G0G0人体国模大胆私拍图片| 色综合色欲色综合色综合色综合| 337P日本欧洲亚洲大胆张筱雨| 久久九九精品国产免费看小说| 富婆推油偷高潮叫嗷嗷叫| 欧美人与动牲交A免费观看| 亚洲小说图区综合在线| 国模国产精品嫩模大尺度视频| 亚洲成a人片在线观看中文| 日本丰满熟妇VIDEOS| 国内精品久久人妻无码不卡| 东北老妇爽的大叫天天看A片| 亲子乱子伦视频色| 国产高清在线精品一本大道| 色情综合网-色情在线播放| 超碰人人操| ZOZOZO女人与牛交全过程| 欧美video性欧美熟妇| 国产热の有码热の无码视频| A级毛片无码免费真人久久| 中文字幕无码亚洲成A人片| 中国熟妇露脸VIDEOS| 色五月丁香五月综合五月亚洲| 国产精品V欧美精品V日韩精品| 夜夜偷天天爽夜夜爱| 香蕉免费一区二区三区| 富婆推油偷高潮叫嗷嗷叫| you jiz zz com中文在线| K频道国产欧美日韩精品二区| 看全色黄大色黄女片爽| 亚洲AV不卡无码国产| 黑人与中国少妇XXXX视频| 久久久久中文伊人久久久| 久久精品国产一区二区三区| 亚洲欧美V国产一区二区三区 | 爱啪啪精品一区| 亚洲AV熟妇高潮30P| 一边摸一边桶一边脱免费视频| 亚洲AV中文无码字幕色最新| 美女裸体无遮挡免费视频害羞网站| 2021国产麻豆剧传媒| 荷兰美女熟妇O'|DWEN| 极品丰满国模自慰| 和五个熟妇双飞| 19岁rapper潮水偷轨| 亚洲图揄拍自拍另类图片| 夜夜春宵翁熄性放纵30| 亚洲成a人片在线观看中文| 久久久久中文伊人久久久| 男人女人真曰批的视频| 老师洗澡让我吃她胸视频| 欧洲熟妇色XXXX欧美老妇多毛| 国产综合色香蕉精品五夜婷| 18禁真人抽搐一进一出免费| 性生大片免费观看网站蜜芽| 中文字幕人成乱码熟女| 老女人下面毛荫荫的黑森林| 久久国语露脸国产精品电影| A级毛片无码免费真人久久| 秋霞午夜理论视频在线观看| 亚洲色久悠悠AV在线| 久久亚洲精品中文字幕无码| 成年免费a级毛片免费看| 欧美换爱交换乱理伦片| 国内精品久久人妻无码不卡| 成年片费网站色大全免费观看| JAPANESE极品少妇| 欧美黑人巨大XXXXX| 中文字幕久久精品无码| 又色又爽的无遮挡免费视频| 欧美换爱交换乱理伦片| 国产学生粉嫩泬在线观看泬在| 偷看浓毛妇女洗澡自慰| 女同桌的白丝夹我好爽| 国产XXXX视频在线观看软件| 亲子乱子伦视频色| 幻女FREE性ZOZO交| 精品伊人久久久大香线蕉下载| 少妇张开腿露私下| 无码A片| 女被男啪到哭免费视频 视频| 亚洲精品无码第1页| 手机看片久久国产免费| 欧美老熟妇VIDEOS极品另类| 国产出租屋普通话露脸视频| 小14萝裸体在房间自慰| 外国四个黑人RAPPER组合| JAPAN丰满人妻VIDEOS| 性AV无码天堂VR专区| 白丝制服被啪到喷水视频| 84PAO国产成视频永久免费| G0G0人体国模大胆私拍图片| 外国四个黑人RAPPER组合| 欧美精品九九99久久在免费线| 84PAO国产成视频永久免费| 人妻中文字系列无码专区| 两个女人互添下身高潮视频| 又大又粗欧美黑人A片| 少妇人妻偷人精品视频| 尹人香蕉久久99天天拍欧美P7| 性AV无码天堂VR专区| 极品黑色丝袜自慰喷水第七季| 99精品视频在线观看婷婷| 无满14萝祼体洗澡视频| 丁香五月亚洲综合在线国内自拍| 亚洲色大成网站www | A级毛片无码免费真人久久| A级毛片毛片免费观看久潮喷| 两女互摸自慰喷水爽哭直播| 又大又粗欧美黑人A片| CHINESE白袜喷浆XNXX| 亚洲色无码播放亚洲成AV| 美女扒开腿让人强奷在线观看| 18日本XXXXXXXXX视频| 性色A∨人人爽网站| 亲子乱子伦视频色| 无满14萝祼体洗澡视频| 天天躁日日躁狠狠躁AAB| 男人靠女人免费视频网站| 男人女人真曰批的视频| 青柠在线观看免费高清视频下载| 女同桌的白丝夹我好爽| 欧美XXXX做受欧美| 亚洲无线码高清在线观看| 亚洲成a人片在线观看中文| 和五个熟妇双飞| 欧美FREESEX黑人又粗又大| 国内精品视这里只有精品| 亚洲精品色婷婷在线影院| FREEXXXX性特大另类| 国产L精品国产亚洲区| 欧美FREESEX黑人又粗又大| 爱啪啪精品一区| 日韩免费视频一区二区三区| 麻豆一区二区MD| 东北老妇爽的大叫天天看A片| 各种折磨调教视频无码| 亚洲精品国偷自产在线| 欧美成人刺激A片| 色狠狠久久AV五月丁香| 永久免费无码日韩视频| 亚洲AV片不卡无码一| 大尺度床戏无遮观看免费| 荷兰美女熟妇O'|DWEN| 欧美video性欧美熟妇| 最新欧美精品一区二区三区| 成·人免费午夜视频69影院| 曰本女人牲交全视频播放毛片| 欧美成人免费全部网站| 国产免费A片在线观看网址| BBBBBXXXXX欧美手机看| 女同桌的白丝夹我好爽| 无码专区在线观看韩国| 免费观看18禁无遮挡真人| 久久嫩草影院免费看| 久久SE精品一区精品二区国产| 国产区图片区小说区亚洲区| 丁香五月亚洲综合在线国内自拍| 男女真人后进式猛烈QQ动态图| 免费观看日本污污WW网站| 小H片资源免费观看在线| 老司机在线精品视频播放| 国产乱理伦片在线观看| 黑人巨大精品欧美一区二区| 亚洲中文字幕久久无码| 国产成人AV电影在线观看第一页| 又大又粗进出白浆直流视频在线| 18禁男女污污污午夜网站免费| JK软萌小仙女自慰网站| 国产成人女人毛片视频在线| 18禁男女污污污午夜网站免费| 人人狠狠综合久久亚洲| 无码专区在线观看韩国| 国产亚洲精品线观看不卡 | 五月激激激综合网亚洲| 夜夜春宵翁熄性放纵30| 再深点灬舒服灬太大了视频| 国产精品V欧美精品V日韩精品| 日本爽快片18禁片在线电影| 国产综合色香蕉精品五夜婷| 各种折磨调教视频无码| ZOZOZO女人与牛交全过程| 国产熟睡乱子伦视频| 欧美XXXX做受欧美| 国产区图片区小说区亚洲区| 人人狠狠综合久久亚洲| H无码动漫在线观看网站| 黑人与日本少妇JAPANESE| 亚洲AV无码AV在线播放| 国产精品V欧美精品V日韩精品| 性AV无码天堂VR专区| 亚洲无线码高清在线观看| 日本无吗无卡V免费清高清| md传媒免费全集观看在线观看| 两个女人互添下身高潮视频| 亚洲同志GV钙片在线观看| 秋霞鲁丝片无码AV| 暖暖中文HD韩国| 国自产拍AV在线天天更新| 亚洲AV午夜福利精品一区二区| 老司机无码深夜福利电影| 亚洲色久悠悠AV在线| 性色A∨人人爽网站| 噗呲噗呲捣出白沫蜜汁| 无码日韩AV一区二区三区| 国产亚洲欧美日韩在线一区| 久久国产精品99国产精| 亚洲精品色婷婷在线影院| 亚洲欧洲自拍拍偷午夜色无码| 女人与善牲交A级毛片| 亚洲色欲色欲天天天网WWW| 精品精品国产理论在线观看| おねえさんとなつやすみ在线| 性AV无码天堂VR专区| 国语对白东北粗口熟女| 男女真人后进式猛烈QQ动态图| 国产精品久久自在自线不卡| 国产高清在线精品一本大道| 国产综合色香蕉精品五夜婷| A级毛片无码免费真人久久| 午夜无码电影888不卡| 蹂躏办公室波多野在线播放| 欧美成人刺激A片| 免费AV毛片不卡无码| 男女真人后进式猛烈QQ动态图| 午夜在线不卡精品国产| 巨爆乳寡妇中文BD在线观看| JAPANESE极品少妇| 欧美日韩一区二区综合| 欧美最猛性XXXXX| 亚洲国产精品第一区二区三区| 最爽爱爱高潮免费视频| 亚洲А∨天堂久久精品| 最新一卡二卡三卡四卡免费看| 国产成人AV电影在线观看第一页| 性生大片免费观看网站蜜芽| 国内精品自线在拍精品| 久久嫩草影院免费看| 成年美女黄网站色视频在线观看| 亚洲成AV人片不卡无码可缓存| 娇小性色XXXXX| 超清无码A片在线观看不卡| 老司机无码深夜福利电影| 欧洲少妇性喷潮| 丰满少妇人妻HD高清大乳在线| 欧美激情性A片在线观看| 日本视频高清免费观看| 国产蝌蚪视频在线观看| 性欧美乱妇come| 亚洲一区无码中文字幕| 欧美熟妇A片在线A片视频| 夜夜偷天天爽夜夜爱| 国语对白东北粗口熟女| 色噜噜AV男人的天堂激情| 日本少妇重口XXXX| 少妇高潮叫床在线播放| 亚洲AV日韩综合一区久热| 亚洲欧美V国产一区二区三区 | 亚洲AV高清在线观看一区二区| 18禁动漫肉肉无遮挡无码| 国内绝对真实医院偷窥短视频| 久久WWW免费人成看片| 婷婷社区| 女人和拘做受全程看| 白丝袜没脱就开始啪啪污污| 狠狠色婷婷丁香综合久久韩国电影| 国产高清一区二区三区直播| 亚洲国产精品第一区二区三区| 亚洲一区无码中文字幕| 两个女人互添下身高潮视频| 亚洲色久悠悠AV在线| 亚洲中文字幕无码久久2017| 成熟女人牲交片免费| 欧美成人刺激A片| 日本无吗无卡V免费清高清| 亲子乱子伦视频色| 最近中文字幕完整免费| 国产成人亚洲综合无码18禁| 最近免费中文字幕大全| 老师洗澡让我吃她胸视频| 蹂躏办公室波多野在线播放| 看国产妓女牲交视频| 最爽的乱惀另类| 精品精品国产理论在线观看| 欧美大胆A级视频| 亚洲成AV人片不卡无码可缓存| 欧美换爱交换乱理伦片| CHINESE白袜喷浆XNXX| 一本无码人妻在中文字幕| 极品丰满国模自慰| 无码日韩AV一区二区三区| 久久精品国产一区二区三区| 青柠在线观看免费高清视频下载| 国产精品亚洲第一区在线| 亚洲欧美日韩综合在线一| 亚洲AV无码AV在线播放| 少妇无码精品12P| 国产成人高清在线观看视频| 和五个熟妇双飞| 欧美成人免费全部| 国产网红无码精品视频| 日韩高清在线观看不卡一区二区| 亚洲AV无码一区东京热| 香蕉精品亚洲二区在线观看|